2020年第一季度m2增发的货币去哪了?

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M2反映的是一个央行的货币发行数量,根据央行观点 ,一季度央行货币政策主基调是综合运用多种 货币政策工具保持流动性合理充裕 ,保持 M2 和社会融资规模增速与 名义 GDP 增速基本匹配并略高2020新出的虚拟货币  。

因此一季度M2增速 明显加快,3月末,广义货币(M2)余额208.09万亿元,同比增长10.1% ,增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点2020新出的虚拟货币 。

增发货币去了哪儿,M2增加,主要在于贷款增加和债券发行2020新出的虚拟货币 。

一季度各项贷款新增总量的85.1%投放给了企事业单位 ,一季度的企事业单位新增贷款是6.04万亿元2020新出的虚拟货币 。其中,短期贷款增加2.3万亿元,同比多增1.25万亿元 ,短期贷款增加,关键在于整个经济停滞,企业失去了收入来源 ,但是刚性开支不可能减少,就需要贷款用于流动性,因此出现了短期贷款暴增 。中长期贷款新增3.04万亿元 ,同比多增4766亿元。有关材料没有显示中长期贷款流向什么行业 ,我个人认为一大部分流向了地方平台,进入了基础设施建设,在于各地推出了大量的投资项目 ,而一季度卖地收入锐减,地方政府没有太多土地收益用来投资。实体经济因为经济停滞,要想筹资投资新项目 ,似乎概率不大,除非投入防护行业,像口罩防护服和检测等 。

一季度禁止新的楼盘开盘 ,地产销售并不多,进入楼市资金应该不多,1季度住户贷款新增1.21万亿 ,比去年同期少增了6022亿,但随着三月份楼市解禁,地产销售增加 ,住户贷款跟着增长 ,当月住户的新增贷款是9865亿,同比多增了961亿2020新出的虚拟货币 。

2020年一季度2020新出的虚拟货币 ,债券市场共发行债券12万亿元 ,同比增长14%,绝大部分是国债地方债专项债等,民营企业发债约2100亿元 ,大约 是占18%,政府债券主要投资基础设施,尤其是为了应对疫情冲击的专项债 ,更是增长不少,同比增长62%,2020 年一季度 ,新增专项债累计已投放1.08 万亿元,

综合来看2020新出的虚拟货币 ,一季度M2增长 ,与地方融资增长有较大的关系 ,与房地产关系不是很大,

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