如果某国货币和美元脱钩会给自身的经济带来什么样的影响?

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一国货币和美元脱钩的前提是先和美元挂钩美元对虚拟货币的影响  。所以要先了解挂钩。

“挂钩”指的是“设定固定汇率关系 ”(即实行固定汇率制),一国货币主管机构可以选择“挂钩” ,可选择和哪种货币“挂钩”,也可以选择“不挂钩 ”(即浮动汇率制),没人强迫 ,自行选择美元对虚拟货币的影响 。

固定汇率制和浮动汇率制各有利弊,学术界对此争论也一直都存在,孰优孰劣 ,没有定论美元对虚拟货币的影响  。各个国家都是根据自己本国实际经济情况来选择汇率制度的 、什么适合选什么。

历史遗留:与美元挂钩当一国政府或央行选择本国货币与美元挂钩后,那么就会将本国货币与美元之间设定一个固定汇率比价目标(可允许略微上下浮动),若市场汇率偏离了这个设定目标 ,央行就会出手干预(外汇买卖或资本管制的方式) ,让市场汇率回归这个设个目标,以维护固定汇率关系美元对虚拟货币的影响 。政府或央行也可根据国内外经济环境的变化,来适时调整重新设定这个固定汇率目标 。

1973年 ,布雷顿森林体系彻底瓦解(黄金和美元的关系彻底割裂,国际通行的以美元为中心固定汇率制崩溃),但是其遗留影响非常深远:此后国际货币体系依然是以美元为中心 ,变成了一种美元本位制,许多国家依然自愿选择将本国货币和美元挂钩,锚定与美元的汇率关系美元对虚拟货币的影响 。直到2018年 ,依然有38个国家的汇率是锚定美元的。

▼图:IMF发布的《2018年汇率安排与汇率限制年报》,在IMF的192个成员国中,货币政策框架选择“汇率锚定”的国家有81个国家 ,其中38个国家选择以美元作为“汇率锚”美元对虚拟货币的影响  。来源:Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2018,IMF官网

如果某国货币和美元脱钩会给自身的经济带来什么样的影响美元对虚拟货币的影响
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而且,在以前IMF的统计中 ,以美元作为“汇率锚 ”的国家占比更多 ,如下图:2018年时38个选择“美元锚”的国家占比为19.8%(38/192),而2010年时占比为26.5%,这意味着2010年时有51个国家(192*26.5%)选择了“美元锚”美元对虚拟货币的影响 。

如果某国货币和美元脱钩会给自身的经济带来什么样的影响美元对虚拟货币的影响
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和美元脱钩当一国货币和美元挂钩后 ,可能会因各种原因与美元脱钩,根据该国货币当局(央行)选择脱钩的意愿,可分为两种:主动脱钩和被动脱钩美元对虚拟货币的影响 。

主动脱钩 ,即货币当局主动选择脱钩,原因往往是本国经济情况的发生变化,已经不适合挂钩美元美元对虚拟货币的影响 。如中国大陆从2005年7月起开始从单一的锚定美元 ,转为参考一篮子货币,让汇率参考多元化 。

被动脱钩,往往是由于本国货币危机造成的美元对虚拟货币的影响 。本国货币汇率被高估 ,引来国际投机者的大规模做空,货币当局只能以消耗外储为代价,干预汇率 ,保持其在设定的固定汇率目标上;而在持续的做空压力之下 ,最终外储消耗殆尽,货币当局只能被迫放弃干预、宣布放弃固定汇率制,由此脱钩。1997年的泰铢危机 ,最终迫使泰国政府放弃了泰铢锚定美元汇率 。

脱钩后影响若是主动选择脱钩,往往没有明显负面影响,因为这是货币当局主动的政策选择 ,当然会符合本国的利益需要美元对虚拟货币的影响 。

但若是被动脱钩,往往会伴随着自身经济受到负面影响美元对虚拟货币的影响 。这种负面影响,并不由脱钩本身造成的 ,而是由引发脱钩的货币危机造成的 。脱钩只是这场危机的结果或表现,而不是原因,脱钩不可怕 ,可怕的是货币危机。

一国货币和美元脱钩后,其兑美元的汇率会大幅下跌,货币信誉也会大损 ,从而影响国内外公司/企业/投资者对该国的经济前景预期 ,造成资本大规模外流,证券市场、楼市都将跟随暴跌,百姓资产缩水;外资撤资 ,也会对该国实体经济带来打击美元对虚拟货币的影响 。

汇率大跌,还会使得该国进口商品价格大涨,造成“输入型通胀 ” ,最终代价都得由老百姓承担美元对虚拟货币的影响  。当然,汇率暴跌也不全是负面影响,比如对该国商品出口商就是有利的。比如日本是一个出口型主导国家 ,就非常喜欢维持弱势日元汇率。

汇率大跌,还会影响该国的对外债务偿还负担,外债通常以美元计价 ,而该国的政府或企业等机构的收入一般是本国货币,本国货币要兑换成美元才能偿付债务美元对虚拟货币的影响  。而本国货币汇率大跌,意味着这些欠有外债的机构的偿债负担明显加重了 。

标签: 美元对虚拟货币的影响

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