疫情下的美国,为了救市无上限印美元,会引发通货膨胀么?

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美国23日开始的Qe政策(无限量化宽松的货币政策)其实不会引发无上限印美元 ,但是确实增加了美国的基础货币额虚拟货币对冲通货膨胀 。其单独运行会引发通货膨胀吗?不会 。但是其同所谓2万亿的财政刺激政策合并一起 ,那确实会引发美国的通货膨胀率上升 。

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1.在过去2008年金融危机中 ,美国,欧洲和日本都实行了量化宽松的货币政策,但是之后都没有引发大的通货膨胀虚拟货币对冲通货膨胀 。后来有专家进行研究 ,得出的结论就是:量化宽松对通货膨胀有正向的影响效果。但是如果其他因素都没有变化,单独此货币政策不一定引发通货膨胀 。

2.后来又经过进一步的研究,发现量化宽松所产生的增发货币大多都留在了金融系统 ,并没有流入消费者和企业家手中,所以没有增加实体经济的消费和投资需求,没有影响 ,整体价格上涨虚拟货币对冲通货膨胀 。他只是缓解了金融市场的流动性紧张局面。另外增发的货币部分通过国际投资或贸易流向了国外,也就是国外分担了美国的通胀压力 。

3.在此情况下,如果没有财政刺激政策出台 ,仅仅用零利率和量化宽松政策虚拟货币对冲通货膨胀 。那也只会增发基础货币 ,但派生货币乘数低,所以总投放货币量增加不多。对实体企业没有太大影响 。同时可以利用美元的国际货币地位,让外国来分担由于增发货币而引发的通货膨胀压力。

4.但是此次伴随着货币政策之外 ,还即将出台2万亿的财政刺激政策虚拟货币对冲通货膨胀 。这些政策将极大地对企业和居民进行减税,从而缓解美国内部的内需不足,同时财政刺激政策又引导企业大量使用银行信贷资金 ,刺激生产和消费,从而有可能推升,物价持续上涨 。

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而在国际上,美元的国际货币地位持续在下降 ,在无限量化宽松政策下,各国会持续减少美元的储备或者以美元为计价的资产的持有虚拟货币对冲通货膨胀 。这样增发货币所引发的通胀压力也会反向传导回美国本土。两者相叠加,通货膨胀将逐渐形成 ,会超过美国原定的2%通货膨胀目标 。

总结一下:无限量化宽松会推动美元基础货币(M0)增加 ,进而也会影响广义货币(M2)增加虚拟货币对冲通货膨胀 。但是在2万亿财政刺激政策下,此次的增加速度将不同于2008年金融危机,可能会引发大的通货膨胀。

但是目前美国谁会考虑这么长远呢?即使连任成功 ,特朗普也最多再干4年虚拟货币对冲通货膨胀 。疫情目前这么严重,美股下跌的这么厉害,只要有什么大招那就全部发出来 。最少在特朗普当任期间 ,不要出现难以收拾的局面。这可能是特朗普及其美联储所想的想法吧。

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标签: 虚拟货币对冲通货膨胀

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